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華峰測控創業板“改道”科創板IPO 擔憂毛利率下滑

時間: 2019-11-19 | 編輯: 99 | 閱讀:99次

  8月7日,資本邦訊,熔斷電阻,北京華峰測控技術股份有限公司(下稱“華峰測控”)科創板IPO申請獲上交所受理,中金公司擔任保薦機構。      圖片來源:上交所官網

  值得一提的是,華峰測控原本擬定創業板上市,于2018年1月與長城證券簽署了《北京華峰測控技術股份有限公司與長城證券股份有限公司關于北京華峰測控技術股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市之輔導協議》,并于2018年2月向證監會提交了輔導工作申請。

  7月25日,長城證券發布了終止對華峰測控創業板上市輔導的申請公告。公告寫到,目前華峰測控出于自身原因不再接受創業板上市輔導,長城證券申請終止對華峰測控的創業板上市輔導工作。

  資本邦獲悉,公司主營業務為半導體自動化測試系統的研發、生產和銷售,產品主要用于模擬及混合信號類集成電路的測試,產品銷售區域覆蓋中國大陸、中國臺灣、美國、歐洲、日本、韓國等全球半導體產業發達的國家和地區。自成立以來,公司始終專注于半導體自動化測試系統領域,以其自主研發的產品實現了模擬及混合信號類集成電路自動化測試系統的進口替代。      圖片來源:公司招股說明書

  財務數據顯示,華峰測控2016年、2017年、2018年、2019年前3月分別實現營收1.12億元、1.49億元、2.19億元、5978.05萬元;同期對應的凈利潤分別為4120.82萬元、5281.14萬元、9072.93萬元、2323.53萬元。

  公司所選擇的具體上市標準:預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元。      圖片來源:公司招股說明書

  公司稱,本次擬募資用于集成電路先進測試設備產業化基地建設項目、生產基地建設項目、研發中心建設項目、營銷服務網絡建設項目、科研創新項目、補充流動資金。

  華峰測控坦言,公司存在研發偏離市場需求或未取得預期成果、市場競爭加劇、毛利率下降、宏觀經濟和行業波動等風險。

  具體看來,公司的主要產品廣泛應用于半導體產業鏈從設計到封測的主要環節,下游行業處于快速發展階段,對測試系統在功能、精度和測試速度上的要求持續提高。為準確把握市場發展方向,公司專門設置了負責前沿技術追蹤和研究的基礎實驗室,并通過市場部和下游客戶持續溝通、磨合。若公司無法準確把握市場需求的發展方向,或對關鍵前沿技術的研發無法取得預期成果,將可能導致公司面臨市場份額下降,進而對公司經營業績可能產生較大不利影響。

  華峰測控所屬的半導體測試機行業是典型的技術密集和知識密集的高科技行業,涵蓋多門學科的綜合技術應用,包括計算機、自動化、通信、電子和微電子等,在核心技術研發上具有研發周期長、研發風險高和研發投入大等特點。為保持技術優勢,公司持續增加研發投入,構建了專業且高效的研發體系,及時申請關鍵技術專利。若公司未來研發投入不足,或關鍵技術專利被搶注,將導致公司技術被趕超或替代的風險,對公司的技術優勢造成不利影響。

  公司所屬的半導體測試機行業是典型的技術密集和知識密集的高科技行業,涵蓋多門學科的綜合技術應用,包括計算機、自動化、通信、電子和微電子等,在核心技術研發上具有研發周期長、研發風險高和研發投入大等特點。為保持技術優勢,公司持續增加研發投入,構建了專業且高效的研發體系,及時申請關鍵技術專利。若公司未來研發投入不足,或關鍵技術專利被搶注,將導致公司技術被趕超或替代的風險,對公司的技術優勢造成不利影響。

  華峰測控自成立以來一直專注于半導體測試系統領域,產品在客戶中享有較好的口碑。目前公司的主要競爭對手為美國、日本以及國內的龍頭企業,若市場競爭加劇且公司無法持續保持較好的技術水平,可能導致公司客戶流失、市場份額降低,從而對公司盈利能力帶來不利影響。

  2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-3月,華峰測控的綜合毛利率分別為79.99%、80.71%、82.15%和82.55%,毛利率較高且呈上升趨勢。雖然公司產品技術門檻較高,產品競爭力較強,具有較強的議價能力,但如果公司未來不能根據市場需求不斷改善產品性能并提高服務質量,將可能導致公司產品市場競爭力下降,從而導致公司綜合毛利率出現下降。

  圖片來源:全景網

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文章標題: 華峰測控創業板“改道”科創板IPO 擔憂毛利率下滑
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