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科創板第五套標準賦予中國生物醫藥創新公司新發展動力

時間: 2019-11-19 | 編輯: 184 | 閱讀:184次

  中證網訊(記者 張玉潔)11月15日,中國制藥企業百濟神州自主研發的抗癌新藥“澤布替尼”通過美國食品藥品監督管理局(FDA)審評獲準上市。澤布替尼成為迄今為止第一款完全由中國企業自主研發,并在FDA獲準上市的抗癌新藥。

東北證券研究總監付立春近日在接受中國證券報記者采訪時表示,生物醫藥創新企業前期投入大,研發過程漫長,在高科技企業中也屬于特殊企業,科創板第五套標準生物醫藥創新企業開辟了新的資本化道路。除科創板外,新三板改革以及港交所的相關改革制度的受益群體均包括了生物醫藥創新企業,這顯示出資本市場正愈發重視這類企業。

  有投行人士指出,有功功率表,最近幾年,納斯達克成為了中國生物科技公司上市的首選,其中就包括百濟神州。最主要的原因是,在早期研發階段,公司沒有產品批準上市、沒有收入、沒有盈利,甚至沒有現金流。美國納斯達克對于這個階段的醫藥科技公司的公司包容度非常高。

  據了解,創新型生物醫藥科技公司的一個典型特征,是在有產品上市之前需要大量的研發資金投入,其中超過一半以上的資金投入集中在藥品上市前的臨床研究階段,具體特征可以歸納如下:新藥研發過程漫長,大部分公司需要經過10年左右的持續研發,才會有產品上市;通常在產品上市后,銷售額呈現爆炸式增長。創建后的生物醫藥科技公司,一般在10年內持續、普遍虧損。制藥公司在研發投入上是持續性的。而且,電子管功放電路,新藥研發投入的大小,在很大程度上決定了公司未來的競爭力和銷售增長。風險投資和公司間合作,是中小公司成長的重要力量。同時,證券市場成為創新型、研發型中小生物醫藥科技公司成長不可或缺的融資平臺。

  有PE/VC人士表示,納斯達克顯示了如下特征和價值:融資渠道為創新型生物科技公司注入生命之血。通過歷史與現狀觀察,中小生物醫藥公司發展具有高投入(1-10億美元)、長周期(5-10年)和高風險和高回報發展特征。技術突破帶動市場的熱情追捧,華爾街每一次對生物技術股的追捧,都與生物技術領域的重大突破休戚相關。

  據了解,登陸美國納斯達克市場的生物醫藥科技公司也為投資人帶來豐厚的回報。如百濟神州,2016年在納斯達克上市時的市值為7.5億美元,目前市值已經漲至120億美元左右。

  2018年4月30日,香港聯交所推出新的上市制度,允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請,掀起一股醫藥公司赴港上市熱潮。截至2019年9月底,已有16家生物科技公司登陸港交所主板,共籌集535億港元,港交所穩居全球第二大生物科技融資中心。

  前述PE/VC人士表示,在今年中國資本市場史無前例的重大改革背景下,上交所科創板通過第五套上市標準為未有盈利的創新型生物醫藥科技公司打開了大門。澤璟制藥成為第一家以第五套標準首發過會的公司,有可能成為首個享受科創板無收入、不盈利企業發行上市紅利的創新藥公司??苿摪逑蛏形从膭撔滦歪t藥研發性公司的開放,將促進中國的醫藥創新事業和民族健康事業的發展,也有望給投資人帶來回報。

  澤璟制藥目前已有6個新藥進入臨床試驗階段,多納非尼是目前中國首個即將完成一線治療晚期肝細胞癌III期臨床試驗的國產靶向新藥,在未來數年內可能有多個重要產品上市。澤璟制藥未來仍需持續較大規模的研發資金投入用于在研項目完成臨床試驗、藥學研究、臨床前研究及新藥上市前準備等產品管線研發業務。

文章標題: 科創板第五套標準賦予中國生物醫藥創新公司新發展動力
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